Las expectativas de inflación se alejan de la meta del BCRA para 2018

ECONOMÍA 05/09/2017 Por
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de agosto mantuvo el pronóstico sobre el nivel general de inflación para este año y aumentó las previsiones para 2018 y 2019
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Así, la inflación anual proyectada para los próximos 12 meses subió de 17,1% a 17,2%. Las expectativas de inflación mensual, mientras tanto, todavía están lejos del 1% anhelado por el presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger: la tasa de inflación nacional esperada para los siguientes seis meses oscilaría entre 1,3% y 1,4%.

Sturzenegger dijo en uno de sus últimos discursos que todavía aspira a que la inflación caiga al 1% mensual en los últimos meses del año, de modo tal de acercar el ritmo de avance de los precios a la meta de 10% para 2018.


Los participantes del informe estiman que la inflación de agosto fue de 1,6% mensual, mientras que para el último trimestre del año el pronóstico de inflación es, en promedio, de 1,4% mensual. "En relación con el relevamiento del mes de julio, la proyección de inflación mensual se ajustó al alza en 0,1 puntos porcentuales para octubre (desde 1,3% hasta un pronóstico de 1,4%) e implícitamente para agosto (de 1,5% a 1,6% mensual)", indica el REM.

La expectativa de inflación anual para diciembre 2017 se mantuvo en 22% a pesar de que el dato conocido sobre julio resultó inferior al esperado en el anterior relevamiento. En tanto, a fines de 2018, se pronostica una inflación interanual de 15,7% (0,2 punto porcentuales por encima del relevamiento previo). Para 2019 se espera una inflación de 10,9% interanual, (0,5 puntos porcentuales más que lo calculado en julio).

Aunque sigue alta, se espera un sendero descendente de la inflación núcleo (la que no computa subas estacionales y de precios regulados). "En este sentido los analistas proyectaron variaciones mensuales para el IPC núcleo de 1,3% en promedio para lo que resta del año", señala el REM.

La evolución de precios sin tener en cuenta la volatilidad estacional para fines de 2017 se mantuvo en 20,1% interanual, pero lo más sobresaliente es que se redujo el pronóstico de variación interanual del IPC núcleo para los próximos 12 meses, de 15,8% a 15,1%. A su vez, se mantuvo el correspondiente a los próximos 24 meses en 11%. Asimismo, a fines de 2018 y de 2019, las variaciones anuales alcanzarían 13,9% interanual (menos 0,1 puntos porcentuales) y 10% interanual, en ese orden.

Del estudio también se desprende que el crecimiento económico esperado para 2017 se incrementó hasta 2,8%; además se elevó la expectativa de crecimiento desestacionalizado para el tercer y cuarto trimestre de 2017 en 0,1 puntos porcentuales (desde 1% a 1,1% y de 0,9% a 1%, respectivamente).

Por otro lado, continúa la proyección de un sendero descendente para la tasa de interés nominal de referencia para la política monetaria: esperan que el BCRA inicie en octubre un sendero gradual de reducción de la tasa de política monetaria, hasta un valor de 24,75% para fin de año (100 puntos básicos más que en el relevamiento previo).

Para diciembre de 2018 se espera una tasa de 18,30%, con una nueva corrección al alza respecto del REM previo (80 puntos básicos).

En cuanto al tipo de cambio, los pronósticos del promedio mensual para los próximos meses se ubican entre $ 17,5 y $ 18,6. Cabe destacar que las expectativas sobre esta variable se corrigieron a la baja para todos los períodos relevados respecto del cálculo previo.

Fuente: Cronista

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